2月25日盘中，螺纹钢期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至3278.00元。截止发稿，螺纹钢主力合约报3279.00元，跌幅1.77%。

　　2月25日盘中，螺纹钢期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至3278.00元。截止发稿，螺纹钢主力合约报3279.00元，跌幅1.77%。

　　节后螺纹需求继续回暖，表现好于预期，产量同步回升，库存累积幅度放缓，绝对值仍处于偏低水平。热卷需求继续向好，产量稍有回落，累库压力缓解。从下业看，制造业景气度有所放缓，积极的财政政策对基建形成支撑，地产投资依然疲弱，销售回暖面临波折，节后复苏力度有待观察。随着需求旺季临近，市场对正反馈预期有所增强，不过越南反倾销带来扰动，节奏上仍有反复，关注需求回暖力度以及宏观政策落地情况。

　　由于越南和韩国对我国热卷或是中厚板征加关税（2024年越南自中国进口的1880mm以下的热卷大概有700多万吨，韩国自中国进口的中厚板数量为147万吨），对我国钢材直接出口造成冲击，转贸易也需时间调节，市场情绪由乐观转为悲观，盘面上涨受阻。但目前国内钢材旺季需求尚未被证伪，前期卷板材接的2-3月交付的订单较好，此外，MLTY.COM在3月7日前，我国钢材出往越南可能会出现短期抢出口现象。同时，宏观层面两会尚未召开，市场对相关政策仍有期待，且长短流程钢厂复产带来了原料补库需求，因此短期内钢价下行空间有限，后续需关注钢材需求的持续性以及两会政策。综合来看，近期盘面或仍呈现区间震荡行情，螺纹钢主力价格运行区间可重点关注3250–3450（热卷+100）。